今年“禁酒令”频频出台，酒界业内人士纷纷表示压力不大，贵州茅台更在12月8日盘中创下340元/股的历史最高价。看似奇怪的逻辑背后，印证了白酒行业告别依赖三公消费，“名酒变民酒”的趋势。
近期，全国省、市、县不同层级的地方政府都加大对违规饮酒的查处力度，出台了升级版的“禁酒令”，对公务接待的饮酒行为更加严格监管。在今年稍早时候，安徽、江苏、新疆等地也纷纷印发《公务接待禁止饮酒的规定》。
“今年以来，白酒行业开始出现转暖迹象。上半年53度飞天茅台的市场售价还在800元/瓶左右，而如今这一产品的价格已经升到了1100元，涨幅超过30%。今年下半年白酒行业也出现了价格回暖，经销商从一度成本倒挂的困境中解脱，开始出现微盈。
1、茅台“闷声赚钱”
“在经历了三年的价格低谷后，市场已悄然发生了改变。如今，商务、民间消费主导力增强，占比达到98%，白酒市场受政策禁令的影响已经很小。
在今年3月，贵州茅台董事长袁仁国曾公开表态称，目前茅台酒公务消费已降至1%，茅台目标消费群体已瞄准为庞大的中产阶级，持续推动消费转型。
多家券商研报称，贵州茅台前10个月已基本完成全年计划的2.1万吨发货量，已开始提前执行2017年计划量。考虑到春节茅台消费量达7000吨-8000吨，未来2~3个月内供应紧张的局面仍将持续，而这也是贵州茅台股价上涨的内在逻辑。
但综合多方信息，近期茅台厂家的涨价倾向并不明显，明年可能仍将以放量为主。12月6日，茅台集团总经理李保芳在安徽与经销商沟通会上透露，春节期间茅台也会相应出台针对市场价格大幅波动的应对策略，满足消费者在春节期间对茅台的需求。在今年6月和11月间，李保芳曾表态“不考虑提价”，称企业和经销商还有百姓都能接受的最合理的价格区间就在1000元上下，并表态2017年茅台酒市场投放量将在2016年基础上增加15%。
2、行业整体走向健康
从今年的情况看，白酒行业整体进入提价周期，高端白酒中，一年两度提价的五粮液水晶瓶在700元的价位上站稳脚跟。中信证券的研报称，目前普五市场库存已降至1个月内，本周普五开始小量供货，并要求终端价需维持在739元/瓶以上，还要求以2016年实际开票量减少27%，通过减少市场供应量“稳价”。
面对多地的“禁酒令”，二三线白酒企业的反应是“影响不大”。某二线白酒上市公司相关负责人称，“说完全没影响不可能”，随着这几年对公司产品和销售结构的调整，安徽河南江苏等地陆续出台的“最严”禁酒令后，公司已经可以把“利空降到最小”。
“整体来看，在政策对公务消费限制的这几年，白酒行业开始从以往的依赖特殊渠道获利，开始向市场化、健康化方向发展。” 业内人士称，以往厂家往经销商处压货，设置销售任务，使得价格连年下跌，甚至出现价格倒挂局面。但如今，厂家开始通过控制供货，减少政策支持来控制售价。不仅让白酒市场价格恢复到正常水平，渠道库存也开始快速减少。
从这个角度看，白酒2013年告别“黄金十年”后，三年来“刮骨疗伤”已见成效。有券商研究员表示，目前政务消费受限对洋河股份整体的影响在3%以内;今世缘产品中国缘占比接近一半，预计政务消费占比不到30%，禁酒令的影响至多10%左右。对口子窖、古井贡酒等的影响，也都在10%以下。在禁酒令升级后，除了*ST皇台外，A股剩余18家白酒上市公司股价均有上涨。
